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“（科创板）相关制度针对科创企业的特点，给予了一系列政策红利，例如放宽发行条件、市场化发行定价、股权激励制度创新、再融资的便利化等，这些改革一方面给予有发展潜力的科创企业登陆资本市场的机会，另一方面对优质的科创企业在资本市场进一步发展壮大也将产生巨大的积极影响。”谈及公司申请科创板上市的原因，澜起科技方面对时代周报记者表示。

恒大健康的公告中表示，香港国际仲裁中心驳回了贾跃亭提出的彻底剥夺恒大融资同意权的要求，并驳回贾跃亭临时提出要进一步剥夺恒大资产抵押权的新要求。而作为临时救助措施，为支持SmartKing的业务发展和保护股东的共同权益，仲裁员同意SmartKing进行有严格条件的融资，其中新股融资的估值不得低于时颖投后估值，时颖享有新股的优先购买权；并在最终仲裁前对外融资额不得超过5亿美元。

而对比去年净利润看，青岛银行净利润下滑幅度最大，为8.86%；莱商银行增速最高，达56.14%；齐鲁银行、临商银行净利润增速均超过20%。仅仅半年过去，净利润发生巨大变化。贷款质量方面，由于信息披露不完全，已披露的城商行不良率均在合理范围内。值得注意的是，临商银行截至去年底的不良率为4.42%，在12家城商行中最高。

纵观全球经济，如果一个国家的恩格尔系数低于30%，那么就意味着这个国家已经进入到比较富裕的发展阶段。2018年中国的恩格尔系数是28.4%，比上年下降0.9个百分点，人们在消费上更加强调品质、个性、创意等。传统吃穿住行的开支，正在逐步让渡给新型消费，如文化消费、旅游消费、创意消费以及信息消费等。为了满足人民日益增长的对美好生活的需要，2018年中国在上海举办了首届国际进口博览会。

图31：一般而言经济下行期，股票估值也会收缩资料来源：Bloomberg，天风证券研究所图32：08年后美股走势与G4资产负债表扩张非常相关资料来源：Bloomberg，天风证券研究所目前标普500估值处于历史高位。滚动市盈率20.5X，处于过去10年历史均值以上一个标准差位置。过去10年市盈率的极限发生在2018年1月底，触及23.1X后美股出现10%+的回撤。