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6地价还会降丁祖昱发现，把2018年所有出让的土地和2017、2016年该区域周边的土地进行对比，超过6成的土地地价均出现下降。基于这个数据，丁祖昱认为，2019年土地价格仍有下行空间且是抄底“捡漏”的好时机。克尔瑞数据显示，2018年整体地价回落，这是5年来的首次。截至2018年第四季度，一、二线城市的溢价率已跌破10%，大部分地块均以底价成交；而平均溢价率曾经超过50%的三四线城市溢价率也回落至18%。

沥青行业供需均受拖累，但其中需求相对更加疲弱，叠加淡季效应的影响，未来将迎来累库的过程。目前现货市场鲜有成交，报价并不具备代表性，后续有望陆续下调，过程中可见基差的收缩，但我们预计将维持升水。另一方面，月差的强弱将取决于疫情进展。由于缺乏利多驱动，沥青单边无太大上涨空间，横盘走势概率较大，关注2800元/吨一线支撑。

5刚需下滑丁祖昱会上提出的另外一个警示，缘于远郊刚需房成交量在2018年整体出现滑坡。中原地产市场分析师卢文曦对《国际金融报》记者表示，项目地段、设施等方面的限制及购房者对于房价下跌的预期均是造成刚需房成交下滑的原因。“以上海为例，中环均价为9万元/平，外围郊环为4万元/平，且外围产品为减配、简配或毛坯，性价比不高。”

其中，芯源微存货的堆积尤为严重。2016-2018年公司存货占总资产的比例为32.78%、26.42%、37.83%，2019年上半年这一数值更是达到了43.18%，也就是说公司全部资产中有将近一半是存货。与同业相比来看，芯源微的存货周转也较为差劲。2016-2018年公司同行业存货周转率均值分别为1.75、1.74、1.68，而公司的同期数据仅为0.83、1.13、0.93。

沥青期货价格走势与油价保持相仿，进入1月份以后同样以下跌行情为主，但在疫情集中爆发之前，沥青价格的降幅相对缓和。1月8日至1月23日之间，沥青期价累计下跌284元/吨，累计跌幅8.5%。2月3日，节后首日开盘沥青出现跌停，随后触底反弹，2月7日收于2966元/吨。现货价格方面，1月份总体回升持平。近期疫情影响下大多企业决定延迟复工，各地区主流价格处于数据空窗期。但百川数据显示，各地区主力炼厂报价变动不大，沥青价格指数于2月3日从3297元/吨下降至3283元/吨，降幅15元/吨。因此，最近是沥青基差迅速扩大的一个过程，最高已超过600元/吨。

通用还回应UAW的说法，称关闭国内工厂是为应对市场转移；“未能与普通员工分享巨额利润”则是未雨绸缪，确保突然出现经济下行时，员工能保住饭碗。加州大学伯克利分校学者哈雷·沙埃肯（Harley Shaiken）认为，通用将谈判细节公之于众是“史无前例”、高风险的，意味着公司打算绕开UAW领导层，直接与员工沟通。